尿素：盘面或盘整走弱，关注出口托举效应

【今日尿素盘面低开高走后反弹受阻，后续或进入盘整阶段】今日，尿素盘面呈现低开高走态势，但反弹受阻。下游对高价产生抵触情绪，而上游工厂因待发订单充足，存有挺价心理。 市场受国际尿素刺激后的反弹接近尾声，盘面预计回归基本面交易逻辑。近期，部分装置有检修计划，山东瑞星及陕西陕化均有减产。 需求端方面，华北、东北地区农需正在进行，但数量不足以支撑尿素行情大幅上行，预计六月底收尾。本期复合肥工厂开工负荷下行，厂内成品库存累库，终端拿货走弱。下半年高磷复合肥生产对尿素需求增量有限。 本期库存去化，华北地区降雨后农需拿货增加，中东地缘冲突刺激价格反弹，下游拿货积极性提高，出口企业尿素集港增加。 综合来看，基本面相对宽松，且出口政策暂无放宽预期，盘面涨幅受限。预计近期尿素将进入盘整阶段，若无新驱动，盘面或继续走弱，需关注后续出口带来的托举。